Ao longo de novembro a projeção de juros altos por mais tempo se aprofundou entre os agentes do mercado e o resultado foi o IFIX fechando pelo terceiro mês consecutivo em queda. Com uma performance negativa em 2,11%, o principal índice de referência dos fundos imobiliários atingiu seu menor patamar desde maio de 2023. No ano, a desvalorização é de 5,26%. 

Mesmo as melhores performances setoriais em novembro foram negativas. Os fundos de ativos financeiros se saíram melhor ao cair -1,6%. Em contrapartida, os fundos de shoppings (-3,9%) e os fundos de fundos (-3,1%) tiveram os piores desempenhos. 

• Leia também: Espere ativos brasileiros mais baratos após pacote fiscal, diz head de alocação da XP

No ano, os fundos de ativos financeiros (-1,8%) acumulam uma rentabilidade melhor do que a do IFIX, enquanto os fundos de escritórios (-12%) lideram as perdas.

Para Larissa Nappo, analista do Itaú BBA, os fundos de ativos financeiros ainda devem continuar liderando os ganhos. “Os fundos indexados à inflação são boas opções para a composição de um portfólio robusto e diversificado, assim como aqueles que são indexados ao CDI, que devem continuar distribuindo proventos altos, já que a Selic deve alcançar 13,5% em 2025”, diz em relatório. 

Já os fundos que investem em imóveis físicos devem continuar apresentando uma performance pior no índice, embora os fundamentos continuem bons. O documento do BBA pondera que os resultados operacionais dos principais segmentos do mercado imobiliário estão positivos, com queda na taxa de vacância e até aumento dos preços dos alugueis em algumas praças. 

“Seguimos avaliando que o momento pode ser favorável para o início de uma montagem de posição para o longo prazo, comprando fundos de boa qualidade que operam com descontos relevantes no momento”, diz o relatório. 

• Leia também: Tesouro Direto: taxas aliviam após falas de Galípolo, mas IPCA+ ainda paga mais de 7%

Recomendação de FIIs para dezembro 

Mensalmente, o InfoMoney faz um compilado dos fundos imobiliários mais recomendados para o período. O estudo considera apenas os FIIs abertos a todo o mercado, critério que exclui indicações disponíveis apenas para o investidor qualificado. 

O primeiro lugar da lista de dezembro, o fundo Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11), também foi o mais recomendado de novembro, sendo um destaque entre os “FIIs de papel”. Cinco das seis carteiras recomendadas indicaram o ativo neste mês. Entre os motivos, analistas apontam: 

• excelente liquidez como  um dos fundos mais negociados de toda a indústria; 
• ter uma carteira com o viés de carrego, ou seja, com ativos que devem ser levados até seu vencimento; e 
• estruturação própria, permitindo a negociação de garantias adicionais e taxas mais atrativas.

O XP Malls (XPML11) também aparece pela segunda vez consecutiva no topo do levantamento, com quatro recomendações. Fatores como portfólio com imóveis localizados em regiões maduras e resilientes e possibilidade de ganhos adicionais através da alienação de imóveis estão entre os destaques para analistas. 

Quer saber onde investir em dezembro?

A cada início de mês, o InfoMoney reúne os investimentos mais recomendados por quem entende do assunto.

Confira outras carteiras recomendadas para dezembro:

• Ações
• Criptomoedas