As empresas brasileiras estão recomprando ações na maior velocidade em quase duas décadas, à medida que as altas taxas de juros afundam as perspectivas para as ações na maior economia da América Latina.

As empresas listadas no índice de referência Ibovespa anunciaram pelo menos 54 recompras de ações este ano, quase o dobro da quantidade vista em cada um dos dois anos anteriores e o maior número desde 2008, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

A operadora da bolsa B3 (B3SA3), o banco Banco BTG Pactual (BPAC11), o conglomerado de açúcar Cosan (CSAN3) e a gigante de cerveja Ambev (ABEV3) estão entre as empresas que anunciaram recentemente que estavam adquirindo ações no mercado.

Um cenário desafiador para as ações, em meio ao aumento das taxas de juros e crescentes dúvidas sobre as perspectivas para o crescente déficit orçamentário do Brasil, pesou sobre os papéis locais, que estão sendo negociados com um desconto de cerca de 20% em relação aos níveis históricos. O Ibovespa caiu quase 10% no acumulado do ano, uma das piores performances entre os principais índices globais.

“Empresas podem fazer um melhor uso de capital investindo em recompras, em vez de expansões, que envolvem riscos de execução e financiamento,” diz Tiago Cunha, gestor de ações da ACE Capital.

Menos Investimentos

A falta de clareza sobre as políticas econômicas, como mudanças no sistema tributário, também tornou menos atraente para as empresas investir, incentivando ainda mais outros usos de capital.

Dados do Itaú BBA estimam que os programas de recompra em aberto, que incluem aqueles anunciados em anos anteriores, totalizam cerca de R$ 78 bilhões (US$ 12,7 bilhões).

“O aumento reflete uma avaliação atraente para ativos listados,” diz Daniel Gewehr, chefe de pesquisa de ações do Itaú BBA. “A falta de visibilidade macroeconômica em meio a altas taxas de juros adiou projetos de investimento de longo prazo, o que contribuiu para esse aumento tanto nas recompras quanto nos dividendos.”

Dividendos

A incerteza em torno das mudanças tributárias fez com que empresas e investidores se apressassem para retirar dinheiro do Brasil, de acordo com um funcionário do governo que pediu para não ser identificado porque a informação é privada.

As saídas de capital impactaram a moeda, que despencou este mês antes que o banco central interviesse para conter a queda. O governador do banco central, Roberto Campos Neto, disse recentemente que os formuladores de políticas estão vendo uma saída de moeda atípica, acrescentando que os pagamentos de dividendos estavam acima da média.

A Petrobras, a processadora de carne Marfrig (MRFG3) e a Ambev estão entre as empresas que pagaram dividendos nos últimos dias de 2024, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

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