 A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) aprovou o registro de oferta pública de aquisição (OPA) da Cielo (CIEL3) e, desta forma, deu sinal verde para o fechamento de capital da empresa. O que isso significa e como ficam os acionistas da companhia? A OPA é realizada quando uma empresa da Bolsa decide deixar de negociar suas ações. Na prática, trata-se da venda dos papéis dos sócios minoritários para os acionistas que detêm as maiores participações, ou para um grupo controlador. Leia também: No caso da Cielo, a definição do preço inicial da oferta enfrentou resistência dos minoritários e acabou sendo fixado em R$ 5,57 mais a correção pela taxa do CDI até o dia da operação. Hoje, os papéis da empresa estão sendo negociados por R$ 5,70 na Bolsa. Diante destes valores, vale a pena manter a ação na carteira até a deslistagem da Cielo? Especialistas ouvidos pelo InfoMoney respondem a esta e a outras perguntas sobre a operação.
Por que as empresas optam pela OPA?As razões que levam uma empresa a fechar o seu capital podem ser diversas. Normalmente, as situações em que ocorrem OPAs estão relacionadas a algum dos aspectos a seguir:
O investidor é obrigado a vender suas ações?O investidor não é obrigado a vender suas ações, afirma Luís Nuin, analista de investimentos. O especialista pondera que, como a grande maioria dos acionistas vai participar da OPA, é recomendável que todos os detentores de ações também o façam. “As ações [que não forem vendidas] passariam a ser negociadas com baixíssima ou até nenhuma liquidez”, alerta. “Por essa razão, é altamente aconselhável que a totalidade dos investidores participe da OPA”, observa. Investir antes da Opa pode ser uma oportunidade?Em recente relatório, Fabiano Vaz, da Nord Investimentos, sugere cautela neste tipo de operação – inclusive para quem já tinha o papel da companhia na carteira. “A OPA deve ser finalizada em meados de agosto”, lembra. “Sendo assim, sugerimos que as posições em Cielo sejam desmontadas de forma gradual e próxima ao valor ofertado de R$ 5,60”, recomenda. Eduardo Nishio, analista da Genial Investimentos, vai na mesma linha. “Entendemos que é mais vantajoso e menos volátil alocar em instrumentos de renda fixa CDI+”, sugeriu em relatório sobre a empresa. Meu preço médio é maior do que o valor da Opa, e agora?“Se seu preço médio é superior ao valor que foi ofertado, infelizmente, não há muito o que ser feito”, lamenta Nuin. “Como dito acima, suas ações não serão mais negociadas e, portanto, o acionista com preço médio superior à OPA irá amargar o prejuízo”, reforça. Quais os próximos passos da operação?Após o aval da CVM, os controladores da Cielo terão dez dias para a entrega dos documentos da operação, conforme a linha do tempo traçada pela Genial Investimentos:
*datas estimadas pela Genial de acordo com os prazos previstos na regulamentação da CVM A opção pela OPA da Cielo foi acertada?Para Nuin, a Cielo “nadou de braçada” por alguns anos com pouca concorrência e sem a presença de novas tecnologias. No entanto, o setor de atuação da companhia mudou demais nos últimos anos e derrubou a cotação da empresa – que chegou a valer R$ 30 por ação em meados de 2015. “Os intervalos de preço resumem um pouco a trajetória da empresa nos últimos 15 anos em que esteve listada”, reflete o especialista em investimentos. “Com o capital fechado, a Cielo deixa de ter pressão dos investidores por rentabilidade e pode ter tempo para mudar seus rumos”, finaliza. |
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