A prévia de resultados do segundo trimestre divulgada pela Vale (VALE3) apresentou bons números para volumes de produção e vendas, com aumentos nos produtos mais importantes, os finos de minério de ferro e pelotas. E o mercado gostou.

Com números bem recebidos, analistas esperam um segundo trimestre positivo, com resultados melhores, e têm expectativa de caixa cheio para a mineradora. Com isso, fica a expectativa de que tudo isso permita o anúncio de mais dividendos após a divulgação do balanço, na próxima quinta-feira (25).

Baixe uma ferramenta simples e que te ajuda a planejar a sua renda mensal com dividendos 

“Vemos a Vale sendo negociada a 11% de dividend yield, com espaço de balanço mesmo após considerar provisão extra da Samarco”, diz relatório da XP. Os analistas estimam um desembolso total com dividendos no ano de US$ 6,5 bilhões.  

A companhia costuma destinar uma parcela considerável de sua geração de caixa na distribuição de dividendos e em programas de recompra de ações — uma outra forma de remunerar seus acionistas. Sua política de proventos atual determina uma distribuição mínima de 30% de seu lucro operacional (Ebitda ajustado).  

A análise da Genial Investimentos é de que o cenário de Vale ainda é resiliente para geração de fluxo de caixa, e aponta para rendimento de fluxo de caixa livre de 14,5% no ano.  

Os pagamentos anuais da mineradora são divididos em duas parcelas, sendo a primeira em setembro do ano corrente, e a segunda em março do ano subsequente.

“Considerando que para a vigência do 1T24 não houve anúncio de dividendos, acreditamos que a Vale provavelmente anunciará pagamento para setembro”, diz a corretora.

Na casa, a estimativa é de 13% de dividend yield para 2024, com anúncio de R$ 2,0 por ação VALE3 e US$ 0,38 por ADR em Nova York a serem pagos em setembro.

Recomendações

Com queda de quase 30% no acumulado do ano, o recibo de ações (ADRs) da Vale negociados na Bolsa de Nova York tem um desempenho inferior ao de seus pares australianos.

Para a XP, o desconto das ações da Vale em relação aos preços das commodities parece excessivo, “implicando espaço para mais valorização para as ações”. Uma análise que o Itaú BBA também compartilha, argumentando que o nível histórico de diferença entre a brasileira e seus pares internacionais é de 19% e agora estaria em 29%.

A produção de minério de ferro da Vale aumentou 8% na base anual no 2T24, enquanto a produção da Rio Tinto cresceu 2% e da BHP 7%. No entanto, todas as empresas tiveram impacto no período devido aos preços do minério de ferro mais baixos.

Entretanto, a Vale também superou as vendas de minério de ferro dos produtores australianos no 2T24 em ambas as bases de comparações, trimestral e anual.

A XP recomenda compra dos papéis da mineradora, com uma estimativa de valorização de 34,07% e preço alvo de R$ 82,0 ao fim de 2024. Já o BBA tem recomendação para o ADR da mineradora outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra), com preço alvo de US$ 14, ou potencial de alta de 25%.