As ações da Enjoei (ENJU3) registram uma sessão de fortes ganhos na sessão desta quarta-feira (20). Às 11h58 (horário de Brasília), os ativos subiam 7,83%, a R$ 1,79.

O movimento acontece após a companhia ter anunciado na noite da última terça a aquisição de uma participação de 25% na Cresci e Perdi (C&), a maior rede de franquias de produtos usados do Brasil, com 434 lojas e um GMV (volume bruto de mercadorias) anualizado de R$ 700 milhões, por R$ 30 milhões mais um potencial earn-out em 2027.

A companhia foca em produtos das categorias kids e baby, através de um modelo de negócio asset light, com suas receitas sendo compostas principalmente de royalties e pagamento de taxas.

A Enjoei também terá a opção de compra da participação restante ou venda da participação atual em 2028.

Conforme destaca a XP, as sinergias esperadas com a transação são: i) a expertise da C&P na expansão de lojas físicas; ii) alavancar a base de clientes das marcas do Enjoei através de novas categorias (infantil e bebês) e canais; e iii) logística e operacional, permitindo redução de custos.

Os analistas da casa veem o anúncio como positivo, preparando a Enjoei para o caminho para a expansão das lojas físicas.

“A operação acelera e reduz os riscos dos planos de expansão para o varejo físico, enquanto adiciona uma nova avenida de crescimento e sinergias. No entanto, vemos ganhos financeiros limitados no curto prazo, já que os resultados da C&P serão reconhecidos na conta de equivalência patrimonial, devido a participação minoritária na companhia”, avalia a equipe da XP.

O JPMorgan também ressalta ver a operação como o primeiro passo tangível para entrar no setor de lojas físicas, que foi um dos direcionamentos estratégicos divulgados nos resultados do 3T23.

“Na nossa opinião, ainda é muito cedo para avaliar adequadamente esta nova orientação estratégica”, aponta a casa, que mantém recomendação neutra para os ativos.