Após uma interrupção nas quedas no início de outubro, as taxas de CDBs prefixados voltaram a cair ao longo do mês e entraram novembro em baixa. Agora, quem acompanha o mercado de renda fixa aponta que a tendência de baixa deve se manter até o fim de 2023 – embora ainda possam ser pressionadas por eventos de instabilidade na economia brasileira.

Para João Ricardo Coutinho, diretor da RJ+ Asset, os juros de prefixados devem continuar em queda até o fim do ano, mas o movimento não deve ser tão forte quanto o observado no primeiro semestre do ano. “É preciso ter atenção com a questão fiscal do país, principalmente com a definição do déficit que o governo vai anunciar para 2024”, pondera.

O especialista diz que ainda faz sentido investir em prefixados, mas aumentar a exposição a esses ativos depende de uma visão positiva do investidor para a situação fiscal do País, “com propostas do governo sendo bem recebidas pelo mercado”.

Um levantamento da Quantum Finance feito a pedido do InfoMoney mostrou que a taxa média de CDBs prefixados de 36 meses foi de 11,87% ao ano entre 25 de outubro e 7 de novembro, ante taxa de 12,22% no levantamento que monitorou a quinzena anterior. Já a remuneração média dos papéis de 24 meses caiu de 11,61% para 11,53%.

Apenas a taxa média dos papéis mais curtos, de três meses, subiu – de 11,86% ao ano para 11,90%.

Entre os CDBs prefixados, o título com melhor remuneração (12,65% ao ano) foi emitido pelo Andbank Brasil, que também já havia oferecido a maior rentabilidade (12,90%) na quinzena anterior.

O número de emissões de títulos bancários prefixados caiu de 74 na quinzena até 24 de outubro para 64 no levantamento mais recente.

Fonte: Quantum Finance. Obs: Os retornos são brutos, ou seja, não consideram o Imposto de Renda.

CDBs pós-fixados

Mais significativos em número de emissões, os CDBs pós-fixados pagaram uma taxa menor do CDI para os investidores no último período analisado pela Quantum. A taxa média dos papéis de 36 meses caiu de 101,92% para 100,95% do CDI.

Nos mais curtos, de três meses, a redução foi um pouco menor: de 102,45% do CDI para 101,92%.

A taxa máxima teve forte redução de 130% do CDI para 110%. Em outubro, o Banco Master emitiu um CDB de dois anos com a remuneração fora da curva.

Coutinho, da RJ+ Asset, explica que, em ciclos de afrouxamento monetário, “os investidores preferem liquidez para aproveitar outras oportunidades”, o que permite aos bancos oferecer prêmio menor nos papéis. Além disso, os bancos têm custo de captação menor com os juros mais baixos, o que melhora seus balanços e também contribui para a oferta de taxas menores.

Fonte: Quantum Finance. Obs: Os retornos são brutos, ou seja, não consideram o Imposto de Renda.

CDBs de inflação

Apenas 18 títulos bancários atrelados ao IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) foram emitidos entre 25 de outubro e 7 de novembro. A taxa média desses papéis também caiu.

Nos títulos com vencimento em 24 meses, a taxa média foi de 5,49% além da variação da inflação, ante 5,80% na leitura anterior. Nos papéis mais longos, de 36 meses, a rentabilidade real média caiu de 6,36% para 5,85%.

Fonte: Quantum Finance. Obs: Os retornos são brutos, ou seja, não consideram o Imposto de Renda.