Rodolfo Margato, economista da XP, participou do programa Morning Call da XP nesta quinta (16) e disse que não só dados de inflação nos Estados Unidos, mas também números da atividade econômica no Brasil contribuíram para melhora do humor no mercado local.

Segundo ele, dados de contração de serviços em novembro e números mais fracos no mesmo mês na produção industrial e comércio varejista revelam um cenário de diminuição de atividade.

“A gente começa a observar sinais mais concretos de desaceleração da economia brasileira”, afirmou. “O mercado discute a intensidade da desaceleração econômica como reflexo da política monetária ainda mais contracionista e uma expectativa de um menor impulso fiscal”, complementou.

Sinais de desaceleração

Para o economista, o fato é que houve uma piora das condições financeiras no final do ano passado. “Isso afeta decisão de consumo e investimentos. Há expectativa de arrefecimento da atividade econômica ao longo de 2025, mas no final de 2024 já se apresentou sinais”, ressaltou.

“Isso é importante porque mostra efeito da política monetária de juros mais restritivos, diminuindo o ritmo de crescimento da atividade, consequentemente reduzindo a pressão da inflação”, afirmou.

De acordo ainda com Rodolfo Morgato, “se atividade a desacelerar mais intensamente, talvez se tenha uma expectativa de o Copom (Comitê de Política Monetária) não precisar subir tanto a taxa de juros”.

Enquanto isso, nos Estados Unidos, o economista da XP diz que nesta quarta (15) houve um alívio do mercado global, inclusive no Brasil, por conta da divulgação da inflação ao consumidor. “O mercado viu a composição da inflação mais benigna”, disse.

Dúvida sobre desinflação nos EUA

“Entretanto, há dúvidas sobre o processo de desinflação na economia americana ao longo de 2025, especialmente por conta das medidas que serão adotadas durante o governo Trump”, explicou.

Rodolfo Margato apontou que talvez seja mais gradual a adoção de tarifas de importação, promessa de campanha do presidente eleito nos EUA, Donald Trump. “Mas há ainda muita incerteza sobre o processo”, acrescentou.

“Teremos a posse oficial no começo da semana que vem. O mercado ainda opera com dúvidas sobre a continuidade dessa desinflação nos Estados Unidos, mas é fato que os últimos dados de inflação ao produtor e ao consumidor trouxeram um alívio importante”, concluiu.