Em relatório, o Itaú BBA elevou as suas estimativas para o Nubank (NU) e Inter, cujas ações são negociadas nos Estados Unidos e com negociação dos BDRs (Brazilian Depositary Receipts, ou recibo de ações) respectivos ROXO34 e INBR32 na B3. Na avaliação dos analistas do banco, as duas instituições financeiras “vieram para ficar”.

O banco reforçou recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para o Nubank, com preço-alvo em US$ 10 ao final de 2024 (upside de 23%), tendo a sua preferência no setor. Já para as ações do Inter negociadas com o código INTR, o BBA elevou o preço-alvo de US$ 4 para US$ 6 (upside de 10%), mas manteve recomendação marketperform (desempenho em linha com a média do mercado, equivalente à neutra), com base em um equilíbrio razoável entre risco e retorno neste momento.

Para os analistas do BBA, a corrida dos bancos digitais no Brasil tem Nubank e Inter como dois vencedores claros.

“Há um ano, os mercados discutiam se as duas instituições poderiam se tornar lucrativas em 2023. Agora, com o ano quase encerrado, Nu e Inter atingiram esse objetivo e se diferenciaram, se destacando positivamente em tamanho, monetização e capacidade de financiar seu próprio crescimento por meio de lucros e depósitos de clientes, especialmente durante um ciclo difícil de inadimplência”, avaliam.

Para o BBA, além de os ecossistemas estarem maiores, a probabilidade de novos entrantes é baixa, abrindo caminho para que Nu e Inter consolidem sua posição no sistema bancário brasileiro.

Contudo, embora o banco veja ambos como vencedores, aponta que o Nubank alcançou um tamanho muito maior em comparação com seu concorrente digital, apresentando crescimento positivo em receitas líquidas após o custo de risco, semelhante aos bancos tradicionais, com retorno sobre o patrimônio (ROE) igual ou superior aos concorrentes estabelecidos.

“Para 2024, esperamos que a indústria como um todo tenha níveis mais baixos de inadimplência de pessoa física. As vantagens competitivas do Nu, como eficiência e custo de financiamento, impulsionam ainda mais o crescimento”, avalia a equipe de análise que cita que, com mais “velas de receita” içadas, espera que o Nu consolide sua posição como uma aposta de crescimento lucrativo em um mercado enorme.