As taxas do Tesouro Direto tomaram caminhos contrários no fim da manhã desta segunda-feira (19), após a divulgação do Boletim Focus, que revisou as projeções de inflação e juros neste ano e em 2025. As taxas dos Prefixados caíram, enquanto o juro real pago pelos títulos indexados ao IPCA subiu.

Economistas consultados pelo Banco Central esperam que a inflação feche em 4,22% neste ano, após a quinta revisão altista no relatório. Para 2025, entretanto, a revisão diminuiu de 3,97% para 3,91%.  

Em relação aos juros, a projeção para a taxa Selic continua em 10,50% ao fim de 2024, mas subiu para 10% em 2025, após ter aumentado para 9,75% na semana anterior, cravando dois aumentos consecutivos de 25 pontos-base.

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As projeções, no entanto, não coincide com a previsão do mercado. Segundo levantamento do Itaú BBA, as curvas de juros encerraram a semana passada precificando a inflação em cerca de 4,5% para o ano de 2024, se mantendo ao redor de 5,5% no ano seguinte. Já a Selic média ao longo de 2025 está precificada em 12%.

Nesta segunda-feira, os papéis do Tesouro Prefixado 2027 e 2031 estão com taxas muito próximas, de 11,45% e 11,48%, respectivamente, na segunda atualização do dia, bem abaixo dos 11,51% e 11,54% vistos na abertura da sessão.  

Já nos títulos de inflação o movimento foi oposto. O juro real abriu na segunda atualização, com o Tesouro IPCA+ 2029 saindo de 6,08% para 6,13% ao ano. Já o título de dez anos avançou de 5,84% para 5,88%, enquanto o papel mais longo, de vencimento em 2045, voltou aos 6% — aumento de 5,97% para 6,01%.

Analistas indicam que o fato de os juros futuros estarem precificando uma alta de 150 pontos-base na Selic para o próximo ano vai pressionar o Comitê de Política Monetária (Copom) em suas próximas reuniões.  

E isso ainda não estaria refletindo nos títulos, já que os retornos de médio e longo prazos voltaram a subir, mas as taxas estão bastante abaixo do pior momento do ano.  

Confira os preços e as taxas dos títulos públicos disponíveis para compra no Tesouro Direto nesta segunda-feira (19), na atualização de 12h01: