O Vodafone Group acertou nesta terça-feira (31) a venda de sua operação na Espanha para a Zegona Communications em um negócio avaliado em até 5 bilhões de euros (US$ 5,3 bilhões), incluindo dívidas.

Para financiar o negócio, a Zegona levantou uma dívida de 4,2 bilhões de euros e uma linha de crédito rotativo comprometida de 500 milhões de euros, informou a empresa em comunicado divulgado na terça-feira. A Vodafone fornecerá financiamento de até 900 milhões de euros através de um veículo de investimento, que comprará ações da Zegona.

A Zegona irá agora levantar entre 300 milhões e 600 milhões de euros em ações no mercado para reduzir sua alavancagem para menos de três vezes os seus lucros, disse o CEO da Zegona, Eamonn O’Hare, durante entrevista.

Veículo de private equity com sede em Londres,a Zegona desempenhou um papel fundamental na remodelação do mercado espanhol de telecomunicações. Fundada em 2015 e dirigida pelo ex-executivo da Virgin Media, O’Hare comprou e vendeu a operadora espanhola Euskaltel para a Masmovil Ibercom, em um negócio que reduziu o mercado de operadoras no país de cinco para quatro participantes.

Desde então, a Masmovil concordou em fundir unidades espanholas com a francesa Orange. A Comissão Europeia está atualmente a analisar esse acordo, que mudaria o mercado de quatro para três concorrentes e abriria a porta a uma maior consolidação das telecomunicações em toda a Europa. A fusão envolve soluções potenciais, que poderiam capacitar a rival menor Digi Communications.

“Abraçamos a incerteza porque vemos oportunidades”, disse O’Hare sobre a revisão da comissão. Se o acordo Orange-Masmovil for permitido, a empresa recém-fundida terá de ser um concorrente financeiramente disciplinado, uma vez que terá de pagar uma grande pilha de dívidas. Se o acordo for bloqueado, a Vodafone, agora de propriedade da Zegona, poderá ser um parceiro alternativo de fusão para a Masmovil, disse ele.

A Zegona irá abraçar a venda da rede fixa da Vodafone e irá também explorar a partilha ou combinação de redes para aumentar a eficiência da infraestrutura. “Essa infraestrutura está funcionando apenas com 20% da capacidade, certo? Imagine voar em uma companhia aérea com apenas 20% dos assentos ou administrar um hotel com apenas 20% de ocupação. Você não se sai muito bem.”

Mercado Espanhol

A Vodafone, terceira maior operadora de Espanha, tentava fazer negócio no mercado há cerca de dois anos. O anterior CEO da empresa com sede em Newbury, na Inglaterra, Nick Read, disse que o mercado precisava de consolidação, mas acabou ficando de lado quando seus rivais Orange e Masmovil concordaram em se fundir. Após anos de erosão dos lucros, a substituta de Read, Margherita Della Valle, rebaixou a unidade para o chamado “cluster” de pequenas empresas europeias da Vodafone e colocou-a sob revisão estratégica.

A Zegona terá o direito de usar a marca Vodafone por dez anos após a conclusão do acordo, e a marca de baixo custo da Vodafone, Lowi, que compete com a emergente Digi, poderá competir mais fortemente adicionando conteúdo de TV, acrescentou.

Enquanto isso, a líder do mercado espanhol Telefonica atraiu investimentos da Saudi Teleco, apoiada por fundos soberanos, e o governo espanhol disse na terça-feira que também estava avaliando uma participação. A Telefónica também abordou a Vodafone sobre um potencial acordo envolvendo redes de banda larga de Internet na Espanha.